Pasar Saham Menjadi Saluran Penting Mobilisasi Modal Perekonomian Vietnam

HANOI - Pasar saham: Saluran penting untuk aliran modal dalam perekonomian. Setelah hampir 30 tahun terbentuk dan berkembang, pasar saham Vietnam terus memainkan peran penting sebagai saluran mobilisasi modal jangka menengah dan panjang bagi perekonomian.

Penggalangan modal di pasar saham telah menunjukkan pertumbuhan yang baik.

Pada pagi hari tanggal 23 Juli, di Hanoi , Majalah Investor menyelenggarakan seminar bertnama "Solusi untuk Pengembangan Pasar Modal yang Terkoordinasi".

Acara ini bertujuan untuk menciptakan forum dialog kebijakan dan mengusulkan solusi untuk pengembangan pasar modal yang cepat dan berkelanjutan, memenuhi persyaratan pertumbuhan ekonomi yang tinggi di era baru.

Pada pagi hari tanggal 23 Juli, di Hanoi, Majalah Investor menyelenggarakan seminar bertnama "Solusi untuk Pengembangan Pasar Modal yang Terkoordinasi".

Bapak Ha Duy Tung, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, mencatat bahwa dalam enam bulan pertama tahun 2026, gambaran makroekonomi dan pasar saham Vietnam mencatat tonggak sejarah yang sangat positif.

Ukuran pasar saham meluas: Pada tanggal 30 Juni 2026, kapitalisasi pasar saham mencapai sekitar 10,8 juta miliar VND (meningkat 6% dibandingkan akhir tahun 2025, setara dengan 82,6% dari perkiraan PDB tahun 2025).

Saat ini pasar memiliki 54 perusahaan dengan kapitalisasi pasar melebihi 1 miliar dolar AS, di mana 4 di antaranya telah melampaui 10 miliar dolar AS.

Pasar obligasi yang terdaftar mencapai sekitar 2,8 triliun VND, setara dengan 22,1% dari PDB.

Mobilisasi modal di pasar saham menunjukkan pertumbuhan yang kuat, dengan total nilai modal yang dihimpun melalui saham dan obligasi korporasi mencapai 325,3 triliun VND (meningkat 15,83% dibandingkan periode yang sama tahun 2015).

“Dapat dilihat bahwa pasar saham terus memainkan peran penting sebagai saluran modal jangka menengah dan panjang bagi perekonomian. Stabilitas indikator makroekonomi dan pertumbuhan pasar saham merupakan fondasi yang kokoh bagi perkembangan pasar modal yang stabil, sehat, dan berkelanjutan,” ujar Bapak Ha Duy Tung.

Menurut Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, pasar saham Vietnam semakin menegaskan posisinya yang tak tergantikan dan merupakan saluran utama untuk mobilisasi modal jangka menengah dan panjang dalam perekonomian.

Setelah hampir 30 tahun terbentuk dan berkembang, pasar saham Vietnam telah mengukuhkan posisinya sebagai salah satu pasar paling dinamis di kawasan ASEAN.

Bagi perekonomian dan bisnis, pasar saham membantu perusahaan mengakses modal ekuitas yang melimpah, menerbitkan obligasi jangka panjang untuk berinvestasi dalam proyek infrastruktur besar, dan membeli peralatan teknologi modern tanpa tekanan pembayaran pokok jangka pendek.

Pada saat yang sama, perkembangan pasar saham membantu mendiversifikasi instrumen keuangan dan meminimalkan risiko sistemik.

Dari perspektif sosial, pasar saham juga merupakan saluran yang efektif untuk mengubah dana menganggur di kalangan masyarakat menjadi modal investasi langsung untuk produksi dan bisnis, menjadikan setiap warga negara sebagai mitra yang berbagi keuntungan dengan pertumbuhan perusahaan dalam negeri.

"Dapat dipastikan bahwa pembangunan ekonomi berkelanjutan tidak mungkin tanpa pasar saham yang cukup besar, dalam, dan kuat," tegas Bapak Ha Duy Tung, menambahkan bahwa inilah mengapa Keputusan Perdana Menteri Nomor 1726/QD-TTg tanggal 29 Desember 2023 yang menyetujui Strategi Pengembangan Pasar Saham hingga tahun 2030, menegaskan tujuan keseluruhan untuk tahun 2030 sebagai "Mengembangkan pasar saham yang stabil, aman, sehat, efisien, berkelanjutan, dan terintegrasi; meningkatkan ketahanan terhadap risiko, memiliki struktur yang rasional di antara komponen pasar, dan menjadi saluran penting dan utama untuk memobilisasi modal jangka menengah dan panjang bagi perekonomian."

VN-Index mengalami fluktuasi yang kuat, menguji level 1.800 poin.

Pasar saham Vietnam membuka sesi perdagangan pada tanggal 6 Maret dengan volatilitas yang signifikan karena tekanan jual meningkat di banyak kelompok saham berkapitalisasi besar.

Phu Tho: Lebih dari 3.400 bisnis masuk dan keluar dari pasar.

Sejak awal tahun, Provinsi Phu Tho telah menyaksikan berdirinya lebih dari 2.800 bisnis baru dan dimulainya kembali operasi oleh 665 bisnis.

Jumlah bisnis yang masuk dan kembali ke pasar menunjukkan tanda-tanda positif dalam pengembangan bisnis, yang mencerminkan pemulihan produksi dan aktivitas bisnis serta kepercayaan komunitas bisnis terhadap lingkungan investasi provinsi tersebut.

Merevisi peraturan tentang pemilihan kontraktor: Apa yang baru dalam kontrak langsung?

Setelah hampir setahun diimplementasikan, banyak peraturan telah ditinjau ulang, termasuk melonggarkan batasan pada kontrak langsung, memindahkan seluruh proses ke daring, dan menyederhanakan prosedur untuk kontrak kecil.

Menurut para ahli, pasar saham Vietnam semakin menegaskan posisinya yang tak tergantikan sebagai saluran utama untuk mobilisasi modal jangka menengah dan panjang dalam perekonomian.

Untuk menjadikan pasar saham sebagai saluran mobilisasi modal jangka panjang.

Dalam konferensi tersebut, Bapak Pham Duc Son, Pemimpin Redaksi Majalah Investor, mengatakan bahwa pada tanggal 27 Juni, Pemerintah mengeluarkan Resolusi No. 168/NQ-CP tentang pembaruan skenario pertumbuhan dan solusi utama, yang bertujuan untuk mencapai pertumbuhan ekonomi sebesar 10% atau lebih pada tahun 2026, dengan target pertumbuhan 11,9% pada enam bulan terakhir tahun ini.

Menurut perhitungan Kementerian Keuangan, untuk mencapai pertumbuhan dua digit, total investasi sosial yang dilaksanakan selama periode 2026-2030 perlu mencapai sekitar 38,5 juta miliar VND, setara dengan rata-rata sekitar 7,7 juta miliar VND per tahun, lebih dari dua kali lipat dari periode 2021-2025.

Namun, struktur pasokan modal Vietnam saat ini masih sangat bergantung pada sistem perbankan.

Rasio kredit terhadap PDB Vietnam sangat tinggi (sekitar 146% pada akhir tahun 2025), termasuk yang tertinggi di antara negara-negara berpenghasilan menengah ke bawah.

Hal ini menimbulkan tantangan signifikan dalam tata kelola, khususnya terkait keseimbangan modal dan manajemen risiko likuiditas.

Kredit jangka menengah dan panjang masih sebagian besar dibiayai oleh modal yang dimobilisasi dalam jangka pendek, sehingga meningkatkan risiko jatuh tempo dan tekanan likuiditas pada sistem perbankan.

Sementara itu, saluran permodalan lainnya masih memiliki ruang pertumbuhan yang cukup besar.

Pada akhir Mei 2026, kapitalisasi pasar saham Vietnam mencapai lebih dari 10,6 triliun VND, setara dengan 82,6% dari perkiraan PDB pada tahun 2025.

Obligasi korporasi yang beredar hanya mencapai sekitar 1 triliun VND, setara dengan sekitar 10% dari PDB – angka yang masih tergolong rendah dibandingkan dengan banyak negara lain.

Untuk mengatasi kendala permodalan bagi target pertumbuhan, dalam Resolusi 168/NQ-CP, Pemerintah meminta agar solusi untuk mengembangkan pasar sekuritas terus diimplementasikan secara efektif; pengajuan amandemen Undang-Undang Sekuritas pada sidang Majelis Nasional bulan Oktober 2026 dan peraturan terkait untuk meningkatkan kapasitas pasar; dan perancangan produk keuangan baru untuk menarik aliran modal dari investor internasional ke pusat keuangan internasional di Vietnam.

Baru-baru ini, pada Konferensi Tetap Pemerintah dengan komunitas bisnis bertema "Menghilangkan hambatan - Membuka sumber daya - Mendorong pertumbuhan" yang diadakan pada tanggal 18 Juli, Perdana Menteri terus meminta perkembangan yang sehat dari pasar modal dan pasar obligasi korporasi; memprioritaskan pengembangan pasar modal domestik sebagai saluran untuk mobilisasi modal jangka panjang.

Secara khusus, beliau menginstruksikan Kementerian Keuangan untuk segera menyelesaikan dan menyerahkan kepada Perdana Menteri untuk diumumkan rencana reformasi komprehensif untuk pasar keuangan Vietnam pada Juli 2026.

Acara tersebut menarik perhatian perwakilan dari kementerian, departemen, asosiasi bisnis, pakar ekonomi, dan komunitas bisnis.

Vietnam dan Amerika Serikat sepakat untuk mendorong pendalaman kemitraan strategis komprehensif mereka.

Menteri Le Hoai Trung menegaskan bahwa Vietnam menganggap Amerika Serikat sebagai salah satu mitra terpentingnya; dan berharap dapat bekerja sama dengan Amerika Serikat untuk mengembangkan hubungan bilateral secara mendalam, efektif, substantif, dan komprehensif.

Vietnam dan Amerika Serikat bekerja sama dalam pertukaran data elektronik mengenai barang impor dan ekspor bilateral.

Berdasarkan Nota Kesepahaman Kerja Sama antara Kementerian Keuangan Vietnam dan Departemen Keamanan Dalam Negeri Amerika Serikat (MOC), kedua pihak akan berbagi data manifes kargo elektronik secara real-time atau secepat mungkin untuk membantu pekerjaan identifikasi area kunci dan pengelolaan risiko guna mencegah pelanggaran kepabeanan, termasuk penipuan perdagangan, barang palsu, barang terlarang, penipuan asal barang, penghindaran pajak, dan lain sebagainya.

Vietnam dan Amerika Serikat mendorong kerja sama ekonomi dan perdagangan.

Vietnam dan Amerika Serikat memperkuat kerja sama di bidang ekonomi, perdagangan, teknologi tinggi, dan rantai pasokan melalui pertemuan tingkat tinggi dan promosi perjanjian strategis.

Menurut Bapak Ha Duy Tung, pengumuman lembaga pemeringkat FTSE Russell tentang peningkatan status pasar saham Vietnam dari pasar negara berkembang menjadi pasar negara maju sekunder pada Oktober 2025, yang berlaku efektif mulai 21 September 2026, membuka peluang penggalangan modal yang signifikan.

Diperkirakan miliaran USD dari dana indeks (ETF) dan dana yang dikelola secara aktif akan mengalir ke pasar saham Vietnam segera setelah peningkatan status tersebut berlaku.

HSBC dan Bank Dunia memperkirakan bahwa Vietnam dapat menarik sekitar 8 hingga 10 miliar USD dalam jangka panjang.

Namun, peningkatan status Vietnam bukan semata-mata karena masuknya modal asing, melainkan karena momentum reformasi inheren yang dihasilkannya.

Untuk mencapai dan mempertahankan status pasar berkembang sesuai dengan standar lembaga pemeringkat terkemuka seperti FTSE Russell atau MSCI, Vietnam harus melakukan revolusi mendalam baik dalam pemikiran maupun tindakan, termasuk pergeseran pola pikir manajemen, beralih secara signifikan dari pendekatan "mengelola apa yang dapat dikendalikan" ke pendekatan "berorientasi pembangunan dan manajemen risiko" berdasarkan standar internasional.

Sembari mengakui peran penting pasar saham dalam mencapai target pertumbuhan dua digit, Dr. Can Van Luc, Kepala Ekonom BIDV dan Anggota Dewan Penasihat Kebijakan Keuangan dan Moneter Nasional, mencatat bahwa pasar saham Vietnam masih menghadapi tantangan karena proporsi investor individu yang besar, tingkat leverage yang tinggi yang digunakan oleh investor, skala operasi yang kecil, pasokan saham yang terbatas, dan konsentrasi di sektor-sektor tertentu seperti perbankan dan real estat.

Oleh karena itu, agar pasar saham benar-benar menjadi kekuatan pendorong vital perekonomian, Vietnam perlu secara tegas menghilangkan hambatan, khususnya mengatasi kendala yang sudah lama ada seperti persyaratan pendanaan awal untuk investor asing, menerapkan pengungkapan informasi dalam bahasa Inggris, dan menyederhanakan prosedur pembukaan rekening untuk investor asing, menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan bagi partisipasi asing.

Seminar bertema "Solusi untuk Pengembangan Pasar Modal yang Terkoordinasi," yang diselenggarakan oleh Majalah Investor pada pagi hari tanggal 23 Juli, bertujuan untuk berkontribusi pada keberhasilan implementasi Resolusi No. 10-NQ/TW dari Politbiro tentang pengembangan ekonomi dengan investasi asing.

Pemerintah Jepang sedang mempertimbangkan untuk membentuk mekanisme yang dapat membantu bank-bank komersial terbesar di negara itu mengumpulkan modal dalam dolar AS.

Langkah ini bertujuan untuk mendanai proyek investasi di AS di bawah perjanjian perdagangan senilai $550 miliar yang ditandatangani kedua negara tahun lalu.

Secara spesifik, sebuah sumber yang dekat dengan masalah ini mengungkapkan pada tanggal 10 Juli bahwa kabinet Perdana Menteri Sanae Takaichi sedang mempertimbangkan proposal dukungan dari tiga perusahaan besar: MUFG, Sumitomo Mitsui (SMBC), dan Mizuho.

Sebelumnya, para pemimpin bank-bank ini menyatakan kekhawatiran tentang biaya penggalangan dana USD yang terlalu tinggi, sekaligus mengakui bahwa bank-bank swasta tidak dapat secara mandiri mengamankan sejumlah besar mata uang asing yang tersedia di pasar untuk membiayai semua proyek dalam perjanjian tersebut.

Harga emas melampaui perkiraan Juli, selisih harga beli dan jual melebar menjadi 5 juta VND/ounce.

Penurunan tajam hingga 7 juta VND/ounce telah mendorong harga emas batangan SJC ke titik terendah bulan ini di angka 140 juta VND/ounce.

Perlu dicatat, selisih antara harga beli dan harga jual melebar hingga 5 juta VND.

PDB Vietnam berpotensi mencapai angka dua digit berkat pendorong pertumbuhan yang berkelanjutan.

Menurut Standard Chartered Bank, faktor-faktor yang berkontribusi terhadap pertumbuhan Vietnam meliputi pertumbuhan yang kuat di sektor manufaktur; ekspansi berkelanjutan di sektor jasa; dan aktivitas investasi yang positif secara berkelanjutan.

Apa yang membuat pesanan ribuan kotak kue bulan itu begitu istimewa?

Pasar kue bulan memasuki fase persaingan baru, di mana kotak yang cantik mungkin menarik perhatian, tetapi kelezatan kue bulan itulah yang pada akhirnya menentukan nilai hadiah perusahaan tersebut.

Para pejabat pemerintah juga memperingatkan bahwa jika bank-bank swasta mengumpulkan semua USD yang dibutuhkan melalui transaksi komersial reguler, pasar valuta asing dapat menjadi sangat fluktuatif.

Untuk mengatasi masalah ini, Kementerian Keuangan Jepang sedang membahas kerangka pembiayaan USD jangka panjang dengan Japan International Cooperation Bank (JBIC) yang disponsori negara.

Salah satu opsi yang sedang dipertimbangkan adalah menarik USD dari Rekening Khusus pemerintah di dana valuta asing – dana yang khusus digunakan untuk mengelola aset untuk intervensi nilai tukar.

Dalam konteksnya, perjanjian perdagangan yang ditandatangani pada Juli 2025 menetapkan bahwa AS setuju untuk mengenakan tarif 15% pada mobil dan barang-barang Jepang, menggantikan tarif hukuman yang lebih tinggi sebelumnya.

Sebagai imbalannya, Jepang berkomitmen pada paket investasi senilai $550 miliar yang mencakup investasi, pinjaman, dan jaminan dari lembaga keuangan yang disponsori negara.

Hingga saat ini, kedua negara telah sepakat untuk melaksanakan fase pertama proyek senilai $36 miliar (termasuk pembangunan pembangkit listrik tenaga gas) dan sedang mempersiapkan fase selanjutnya yang bernilai hingga $73 miliar.

Wakil Perdana Menteri Pham Gia Tuc: Terus berupaya meningkatkan lingkungan investasi dan berdiri bersama bisnis-bisnis AS.

Pada tanggal 17 Juli, di Markas Besar Pemerintah, anggota Politbiro dan Wakil Perdana Menteri Tetap Pham Gia Tuc memimpin pertemuan dengan perwakilan dari berbagai asosiasi dan sejumlah perusahaan AS yang berinvestasi dan beroperasi di Vietnam.

Wakil Perdana Menteri Tetap Pham Gia Tuc bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan AS.

Wakil Perdana Menteri menekankan bahwa Vietnam memandang komunitas bisnis AS bukan hanya sebagai investor dan mitra bisnis, tetapi juga sebagai mitra dalam proses reformasi model pertumbuhan ekonominya.

Kota Ho Chi Minh: Diplomasi antar masyarakat memperkuat hubungan Vietnam-AS.

Peringatan 250 tahun Hari Kemerdekaan Amerika Serikat merupakan kesempatan bagi Kota Ho Chi Minh untuk menegaskan perannya sebagai jembatan dalam kemitraan strategis komprehensif antara Vietnam dan Amerika Serikat.

Kota ini terus memanfaatkan kekuatannya dalam integrasi internasional, mempromosikan kerja sama di bidang ekonomi, pendidikan, ilmu pengetahuan dan teknologi, serta pertukaran antar masyarakat.

Di antara bank-bank tersebut, kelompok tiga bank besar, bersama dengan JBIC, telah sepakat untuk mencairkan dana sebesar 2,22 miliar dolar AS untuk kelompok proyek pertama.