JAKARTA - Lembaga penyedia indeks global Morgan Stanley Capital International (MSCI) menurunkan kriteria arus informasi Indonesia menjadi negatif dalam laporan 2026 Global Market Accessibility Review yang dirilis Kamis (18/6/2026). Keputusan ini diambil setelah MSCI menegaskan kekhawatiran atas transparansi struktur kepemilikan saham serta indikasi perdagangan terkoordinasi di pasar modal Indonesia.
Dalam laporan tersebut, MSCI memberikan catatan merah bagi pasar modal Indonesia hingga berujung pada penurunan peringkat arus informasi. Sejak Januari, MSCI telah memperingatkan potensi penurunan status Indonesia dari pasar berkembang menjadi pasar perintis.
MSCI menjelaskan penurunan ini mencerminkan adanya ketidakjelasan data kepemilikan dan aktivitas pasar. Kondisi tersebut dinilai merusak pembentukan harga wajar serta membatasi kemampuan investor global menilai jumlah saham beredar publik.
Berikut enam poin utama temuan MSCI:
1. Arus Informasi dan Transparansi
Masalah serius muncul pada aspek kelayakan investasi. Minimnya transparansi kepemilikan saham serta indikasi perdagangan terkoordinasi dinilai merusak pembentukan harga saham yang wajar.
2. Diskriminasi Bahasa Investor Asing
Informasi penting tidak selalu tersedia dalam bahasa Inggris, menyulitkan investor global melakukan analisis cepat dan akurat.
3. Pasar Valuta Asing Terbatas
Liberalisasi pasar valas masih minim. Tidak ada pasar mata uang luar negeri rupiah yang efisien, sementara pasar dalam negeri dibatasi ketat dan wajib terkait transaksi sekuritas.
4. Larangan Fasilitas Penarikan Berlebih
Dalam proses kliring, investor asing dilarang menggunakan fasilitas cerukan.
5. Pembatasan Transfer Aset Fisik
Transfer saham langsung atau dalam bentuk non-tunai hanya diizinkan dalam kasus tertentu.
6. Aturan Pinjam-Meminjam Saham dan Short Selling
Meski diizinkan, pinjam-meminjam saham dibatasi kontrak maksimal 90 hari. Short selling juga diperbolehkan, namun masih dibatasi regulasi yang ketat.
Langkah MSCI ini menjadi pukulan bagi pasar keuangan domestik. Jika status Indonesia turun menjadi pasar perintis, aliran dana asing berpotensi keluar hingga US$13 miliar atau Rp231,7 triliun.
Dampak negatif sudah terlihat pada IHSG yang anjlok lebih dari 27 persen sepanjang 2026. Investor asing juga mencatat aksi jual bersih sekitar US$3,76 miliar atau Rp67 triliun.